Société générale : où va la banque en Bourse après une coupe sombre dans l’emploi à La Défense ?
Société générale a été volatil (dans le mauvais sens) en Bourse suite à l’annonce de suppressions d’emplois historiques pour la banque au logo rouge et noir à La Défense. L’action Société générale peut-elle espérer repartir de l’avant ?
Par Nicolas GALLANTJournaliste Bourse et économie, spécialiste entreprises et marchés, chef de rubrique
Publié le 05/02/2024 à 20h00 & mis à jour le 05/02/2024 à 22h37
Société générale est dans le rouge vif, à la Bourse de Paris, ce lundi. Après avoir brièvement salué à l’ouverture de la séance de Bourse l’annonce de la suppression de presque 5% de ses effectifs à La Défense (soit environ 1% des emplois au niveau mondial, ce qui aura un impact positif sur les coûts), l’action de la banque au logo rouge et noir a perdu presque 1,5%. Près de 947 emplois seront sabrés, essentiellement dans les services centraux, les fonctions supports (back office et informatique), la banque d'investissement et le conseil, la direction financière et les ressources humaines. C’est davantage que les 880 postes supprimés en France au pôle banque de financement et d’investissement de Société générale en 2012, pendant le mandat de Frédéric Oudéa.
Un «séisme», dénonce un délégué CGT, qui juge le plan de suppressions d’emplois «violent», «inacceptable» et «inquiétant». Un responsable syndical estime de son côté que ce «traumatisme» est révélateur d’un manque de vision pour dégager davantage de produit net bancaire (PNB, différence entre les produits et les charges d'exploitation bancaire). Des suppressions d’emplois massives qui pourraient bien traduire une faiblesse de l’activité et des perspectives de profits, s’inquiètent de nombreux actionnaires et analystes financiers. Autrement dit, un possible bien mauvais signal adressé au marché, alors que les comptes de 2023 seront publiés ce jeudi 8 février 2024.
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Après les suppressions d’emplois, des ventes d’actifs à venir pour société générale ?
Le plan de suppressions d’emplois annoncé est d’une ampleur deux fois plus importante que celui avancé en janvier par l’agence de presse Bloomberg, qui évoquait alors une réduction à venir de «seulement» 500 postes pour Société générale. Outre les suppressions d’emplois programmées, Société générale pourrait aussi vendreSociété Générale Securities Services (pôle services titres, qui représente 2 000 emplois à la Défense et 4 000 hors de France) et Société Générale Equipment Finance (pôle financement des ventes et des biens d'équipement, qui représente 1 400 emplois), d’après des rumeurs de presse.
Société générale a connu un parcours désastreux, en Bourse, depuis le pic de 2007
Société générale a connu un parcours à oublier à la Bourse de Paris, depuis le sommet de 130,89 euros inscrit par l’action au printemps 2007 (son sommet pré-crise financière de 2008-2009), avec un plongeon de 83% du cours de Bourse de l’action sur la période, sur fond d’évolution défavorable de la réglementation en Europe (qui a favorisé un recul de la rentabilité des fonds propres de la banque), de crises et de scandales en tout genre (affaires Jerôme Kerviel, Panama Papers, cumcum, etc.)...
Société générale est considérée comme plus risquée que BNP Paribas et Crédit agricole
Société générale est généralement perçue comme ayant un profil plus risqué que ses deux grandes concurrentes Crédit agricole et BNP Paribas. Un ancien salarié de Société générale a indiqué à Capital, sous couvert d’anonymat, que l’établissement avait la réputation de prendre beaucoup de risques et que son profil d’activité, assez peu diversifié, l’exposait davantage que d’autres grands concurrents (comme Crédit agricole) aux aléas de la conjoncture économique.
Est-il temps de se placer sur l’action Société générale, en Bourse ?
En Bourse, l’action Société générale peut à première vue sembler relativement bon marché, puisque l’établissement ne se paie qu’un peu plus de 5 fois les profits attendus pour 2024 et 4 fois ceux estimés pour 2025 par les analystes financiers (en moyenne). Et si JPMorgan a abaissé mi-janvier de 33 à 31 euros son objectif de cours (juste prix estimé) sur l’action Société générale (sur fond de baisse attendue des taux d’intérêt en zone euro d’ici 2025, ce qui devrait affecter la rentabilité des banques françaises), cette cible laisse toutefois entrevoir un important potentiel d’appréciation théorique, le prix actuel de l’action étant inférieur à 23 euros